科士達(dá)2010年全球UPS市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)69.5億美元，預(yù)計(jì)2011年全球市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到74.1億美元。隨著中國。印度等亞洲國家信息化程度的提高，亞太地區(qū)在未來十年將很有可能成為全球UPS市場(chǎng)增長最快的區(qū)域。金融危機(jī)過后，我國金融，電信等傳統(tǒng)行業(yè)開始逐漸恢復(fù)對(duì)信息化固定資產(chǎn)投資的力度，預(yù)計(jì)未來三年增速將維持在8%-10%之間。因此，我們建議投資者關(guān)注該行業(yè)龍頭企業(yè)科士達(dá)。

科士達(dá)是UPS行業(yè)的內(nèi)資龍頭，未來進(jìn)口替代市場(chǎng)潛力巨大。公司2010年銷售額在內(nèi)資企業(yè)中排名第一，產(chǎn)品覆蓋全面。目前，外資巨頭艾默生，APC-MGE和伊頓市場(chǎng)占有率近60%。隨著公司產(chǎn)品服務(wù)及知名度的提升，公司市場(chǎng)產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì)將得到充分體現(xiàn)，有望搶占部分外資企業(yè)市場(chǎng)。公司2010年通過擴(kuò)展直銷渠道，毛利率較高的大功率 UPS營收占比從2008年22.7%提高至2010年的32.6%，公司綜合毛利率從2008年22.6%提升至2010年30%。預(yù)計(jì)未來3年內(nèi)，大功率UPS占比將超過50%，在考慮到UPS產(chǎn)品價(jià)格下降的情況下，仍能維持綜合毛利率的穩(wěn)定。

科士達(dá)還積極布局歐美中小功率UPS市場(chǎng)，未來中小功率UPS出口毛利率有望提升。公司通過ODM模式迅速打開國外市場(chǎng)，近年海外收入占比穩(wěn)定在50%。穩(wěn)定的銷售收入說明公司產(chǎn)品質(zhì)量已得到國外市場(chǎng)認(rèn)可，也為公司未來在海外從事品牌經(jīng)營打下了良好的基礎(chǔ)。公司未來將定位對(duì)價(jià)格敏感程度較低的歐美市場(chǎng),因此出口產(chǎn)品毛利率有望有所提升。

此外，科士達(dá)入圍金太陽工程，光伏逆變器將成為公司盈利新亮點(diǎn)。公司光伏逆變器已入圍金太陽工程，成為8家逆變器供貨商之一。公司拿到的意向書或者訂單總量約為20-30MW， 其中包括大型集成式逆變器訂單。雖然尚未形成規(guī)模化生產(chǎn)，但各國光伏政策已日趨明朗，我們看好公司未來獲得批量訂單。

二級(jí)市場(chǎng)上，該股前期大盤的連續(xù)調(diào)整中順勢(shì)調(diào)整，跌幅較大。因而具有較高的安全邊際。目前該股有明顯的企穩(wěn)跡象。預(yù)計(jì)該股后市仍有上升空間，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。