本周行業細分板塊普遍上漲，工業4.0 漲幅領先本周各板塊均呈上漲趨勢，其中漲幅最大的前五大板塊分別為工業4.0、充電樁、機器人、能源互聯網、二次設備，漲幅分別為5.37%、4.1%、4.02%、3.88%、3.23%。

新能源車：2 月銷量延續高增長，行業持續高景氣2 月份雖然有春節假期影響，但是新能源車的銷量延續了高增長。我們認為，EV乘用車以及EV 客車緩沖期內搶裝、雙積分制即將實施以及部分車企承諾緩沖期內承擔國補下調以增強吸引力是主要原因。市場近期對成長板塊關注度提升。工信部部長采訪時表示2020年新能源車占比達到10%提振市場信心以及未來銷量預期。

即使不考慮部長言論的信號意義，產業面臨拐點，板塊估值有望提升。因此我們認為新能源車的反彈行情還將繼續，繼續看好上游量價齊升的鋰鈷環節。中游材料環節看好逐漸量升價穩的三元材料、電解液，標的杉杉股份、天賜材料，同時，緩沖期內建議關注A00 純電動乘用車供應鏈，建議關注受益標的億緯鋰能、國軒高科。

光伏：指導意見強化制度保障，平價示范或如雨后春筍3 月7 日能源局印發2018 年能源工作指導意見，指出繼續實施和優化完善光伏領跑者計劃，并首次提出啟動光伏發電平價上網示范和實證平臺建設工作。我們認為，龍頭制造企業的研發支出、規模擴張、產業鏈整合持續提升其在轉換效率、材料/制造成本的優勢，疊加下游龍頭運營企業在資金使用成本、優質光資源開發方面優勢，將促進平價上網項目在2018 年或如雨后春筍，行業馬太效應將越來越明顯。我們認為隨應用場景豐富帶來的需求增長對制造環節彈性最為顯著，建議關注通威股份、隆基股份。

風電：政策支持再加碼，繼續看好行業復蘇

能源局批示“紅六省”變為“紅三省”，符合市場預期，這部分新增裝機解禁有望為18 年風電裝機貢獻可觀增量。18 年能源工作指導意見加碼對分散式風電的支持，堅定了我們此前的判斷：18 年是分散式風電的發展元年，分散式風電或可對標17 年分布式光伏，實現超預期發展。一季度風電行業處于淡季，市場擔心相關個股一季報業績增速不高，板塊整體有所回調。

但是我們認為從全年看，當前龍頭個股估值仍有吸引力，繼續推薦受益行業增長且集中度提升的整機龍頭金風科技。

風險提示：新能源車行業補貼政策出臺時點以及內容低于預期，導致新能源車產業鏈的量價受影響，產業鏈盈利增長低于預期；光伏相關政策執行效率低于預期，導致裝機增速低于預期；風電裝機不達預期、棄風限電改善不達預期。