新能源汽車:中汽協(xié)五月新能源車數(shù)據(jù)公布,景氣度繼續(xù)攀升;第八批免征車輛購置稅新能源汽車目錄發(fā)布,414款車型入選;上海嘉定出臺(tái)新能源汽車推廣方案,嘉定財(cái)政擬給予三級補(bǔ)貼;南京市新能源汽車補(bǔ)貼細(xì)則發(fā)布,乘用車最高補(bǔ)貼3萬,客車最高補(bǔ)貼15萬;純電動(dòng)客車4、5月份產(chǎn)銷回暖,或?qū)⒊蔀槿旯拯c(diǎn)。五月份新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)繼續(xù)攀升,電池目錄近期將會(huì)出臺(tái),整車放量帶動(dòng)下馬力全開,下半年還有高潮。靴子落地后,全產(chǎn)業(yè)鏈均會(huì)啟動(dòng),倉位意義會(huì)大于個(gè)股,緊抓產(chǎn)業(yè)鏈端龍頭公司進(jìn)行配置。

廣東省六月電力交易競價(jià)結(jié)果出爐,發(fā)電廠部分廠家報(bào)價(jià)激進(jìn):廣東省6月電力集中交易結(jié)果公布,全網(wǎng)總成交電量18.7億千瓦時(shí),最終結(jié)算平均價(jià)差為-93.89厘/千瓦時(shí)(3-5月最終成交價(jià)差分別-0.125元/kWh、-0.148元/kWh、-0.133元/kWh);共有37家發(fā)電側(cè)代表進(jìn)行報(bào)價(jià),總申報(bào)電量23.36億千瓦時(shí),其中30家最終成交;共有100家用戶側(cè)代表參與報(bào)價(jià),總申報(bào)電量為23.02億千瓦時(shí),其中97家最終成交。

月份電力競價(jià)與以往有兩大不同點(diǎn):1)競價(jià)交易返還系數(shù)由原先0.75降為0.5(電廠返還比例更低,對以往采用報(bào)地板價(jià)-500厘/千瓦時(shí)策略的電廠產(chǎn)生明顯影響);2)大用戶成交數(shù)量更多,縱觀3-5月份用戶側(cè)最終成交家數(shù),分別為80/79/47,其中售電公司成交家數(shù)9/11/12而6月份成交售電公司仍為12家,大用戶數(shù)量明顯提升。

通過價(jià)格分析,我們認(rèn)為發(fā)電廠競爭意識(shí)增強(qiáng),最高價(jià)報(bào)到-60.6厘/千瓦時(shí)(3-5月發(fā)電廠最高報(bào)價(jià)分別為-500、-371.3、-461.1厘/千瓦時(shí)),而對于用戶側(cè)(售電公司為代表)報(bào)價(jià)策略與之前變化不明顯,目前仍以優(yōu)先拿到交易電量為首要原則。

我們認(rèn)為6月的交易是新交易規(guī)則下買賣雙方的首次博弈,僅從首次交易無法判斷未來的平均成交差價(jià)到底會(huì)上行還是下行,但是穩(wěn)定“極端報(bào)價(jià)”策略由于走量與走價(jià)無法兼得(基于我們對售電視則的研究判斷)已無法存在,交易的不確定性在增加。

風(fēng)險(xiǎn)提示:政策不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn),業(yè)務(wù)推進(jìn)不利風(fēng)險(xiǎn)。