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入股主營化肥、尿素等農用肥料的“冷門股”玖源集團（00827.HK），鄭建明再次上演了資本抄底的戲碼。
8月15日，玖源集團發布消息稱，向順風光電的主要股東鄭建明配售8億股新股，相當于擴股后總股本的16.5%。交易將以配售新股和發行可換股債券形式完成，新股每股0.32港元，而可換股債券金額高達8.32億港元，利率為7%。因這一重大利好消息，這家股價持續低迷的化肥公司股價連續上漲，截至8月20日其股價攀升至0.39港元。
繼地產、光伏、機械制造等產業后，鄭建明的資本帝國又將加入農業板塊。
依舊是去抄底
“鄭建明更傾向于資本投資，類似于輕資產投資路徑。”卓創資訊副總楊向宏對記者表示。
鄭建明迄今最成功的抄底是控股順風光電，在不到兩年時間里，其股價從收購時的0.3港元猛增數十倍，目前在10港元上下。僅以當年投入的1.99億港元計算，這部分投資如今增值已經超過30倍，約60億港幣。
與當年的抄底相似，這一次鄭建明選擇了冷門股玖源集團。
據記者了解，玖源集團目前業績欠佳，過去一年，玖源集團虧損5710萬元，較2012年盈利約1個億大幅下滑，公司表示：“主要原因是去年售價大幅下跌，平均每噸下滑300元。”此外，玖源化工剛剛發布的半年預虧公告，表示由于尿素價格下降，上半年業績恐將虧損。
隆眾石化網吳姓分析師對記者表示，“今年以來玖源集團的尿素產品價格一直維持在1400元/噸左右，近期抬升至1500元/噸，但依然處于低位，盈利空間不大。”
資料顯示，玖源化工主要生產BB肥及復合肥、尿素以及氨等農用化工產品，主要市場位于四川達州，公司正在逐步建立甲醇產品的銷售網絡，并與數家國內和國際采購商達成長期供銷協議及戰略合作協議。
與當初的順風光電類似，“玖源化工只能算是行業中一個較小的企業，在西南地區比較有影響，但全國來看，遠不如美豐化工、重慶建峰、川化集團、瀘天化(000912,股吧)這些有代表性”，卓創資訊分析師國亞萍對記者表示。
業內人士分析，選擇小公司進駐更容易以較小的資金進入行業，而后再謀求進一步的發展，這也是鄭建明一直以來的“以小博大”的投資思路。
玖源集團投資部對記者表示，本次交易以配售新股和發行可換股債券形式完成，如果可換股債券被全部行使，將令鄭建明在玖源集團中的持股比例飆升至70.27%，不過，該批可換股債券的到期日是發行日起之后的10年。但即便如此，鄭建明通過約10億港幣完成的這次交易，也獲得了“準控股股東”的地位。
值得注意的是，此次入股玖源集團與當初鄭建明進軍光伏行業頗為類似，都是在行業凸顯過剩問題，出現下行風險的時期，同時又享有國家政策補貼。
“化肥作為農資的一種，在各類政策方面都享有不少的優惠政策，但化肥行業經過十數年的高速發展，特別是十一五及十二五期間的過熱投資，產能由不足轉為過剩，近十年煤化工發展太快，地方政府支持，依靠當地煤礦招商引資建煤化工項目，今年4月，2014年石化產業發展大會發布了石化行業產能過剩預警報告，其中就有磷肥及尿素。整體看，尿素市場行業目前正處于低谷期。”國亞萍對記者表示。
還原資本路線圖
雖然鄭建明投資的企業并不像他個人在資本市場上那么風光，但其建立起來的資本帝國卻越來越多元化，目前來看，鄭建明資本滲透主要分布在地產、光伏、機械制造以及新晉的農業化肥等行業。
而鄭建明之所以能夠建立其龐大的資本帝國，最開始是起源于房地產掘金。
上世紀90年代，鄭建明通過旗下上海明申企業（集團）有限公司和上海錢江實業(集團)有限公司從事房地產業務，前者主業是房地產開發，后者目前從事物業經營，而當時的錢江實業主要負責在上海進行爛尾樓的收購開發，包括浩潤苑、錢江大廈、錢江商務廣場等項目。
1998年，受東南亞金融風暴沖擊，香港樓市價格迅速腰斬，鄭建明赴港抄底，從2002年起5年間共賺5億港元，從此展開了十多年的資本大戲。
2000年左右，正值海南出手整頓爛尾樓之際，鄭建明趁機收購爛尾樓，同時又在三亞、海口等地拿地3000余畝，并在隨后幾年拓展至無錫、杭州、貴州清鎮等二三線城市。當時鄭建明的拿地成本極低，比如海南三亞新佳鹿回頭項目，當時僅以6537萬元（折算成單價僅為3萬元/畝），取得三亞新佳鹿回頭項目2178畝土地的開發權。
在房地產積累了大量資金后，鄭建明在2012年開始進入光伏行業，當時僅以1.99億港元便收購了順風光電4.63億股，持股比例達29.65%，從而取代董事長湯國強成為第一大股東，實際控制了這家企業。隨后的鄭建明在2013年頻頻開始收購光伏原材料廠和光伏電站，其中主要以光伏下游的電站為主，一年多的時間里斥資近13億元和7000多萬美元進入尚德、賽維為主的整個光伏產業，收購了至少16家電站。
順風光電資料顯示，今年1到7月其總發電量已經達到約25億兆瓦時，順風光電今年計劃并網3GW光伏電站，占到能源局給出的2014年光伏地面電站并網指標的一半，首次擊敗央企成為全國第一。
除了光伏，今年以來，鄭建明還進入了機械制造行業。在今年7月熔盛重工的大股東名單上，鄭建明以持股15.41億股在手，占比21.73%；此外7月30日，鄭建明旗下的亞太資源以2.69億港元收購中海船舶12億股，從而成為公司并列第三股東。
不過，由于上述這些行業尤其是光伏和機械制造已經凸顯過剩壓力，鄭建明的資本投資是否能繼續順利前行，亦未可知。
據了解，由于順風光電要建造3GW地面電站項目，所需投資大約為240億元人民幣。此外，順風光電去年還為尚德支付債務，其自有資金壓力很大。
楊向宏更對記者指出，隨著新能源技術的發展，三年以后目前的多晶硅發電計劃將遭到淘汰，屆時行業將出現大洗牌。
8月15日，玖源集團發布消息稱，向順風光電的主要股東鄭建明配售8億股新股，相當于擴股后總股本的16.5%。交易將以配售新股和發行可換股債券形式完成，新股每股0.32港元，而可換股債券金額高達8.32億港元，利率為7%。因這一重大利好消息，這家股價持續低迷的化肥公司股價連續上漲，截至8月20日其股價攀升至0.39港元。
繼地產、光伏、機械制造等產業后，鄭建明的資本帝國又將加入農業板塊。
依舊是去抄底
“鄭建明更傾向于資本投資，類似于輕資產投資路徑。”卓創資訊副總楊向宏對記者表示。
鄭建明迄今最成功的抄底是控股順風光電，在不到兩年時間里，其股價從收購時的0.3港元猛增數十倍，目前在10港元上下。僅以當年投入的1.99億港元計算，這部分投資如今增值已經超過30倍，約60億港幣。
與當年的抄底相似，這一次鄭建明選擇了冷門股玖源集團。
據記者了解，玖源集團目前業績欠佳，過去一年，玖源集團虧損5710萬元，較2012年盈利約1個億大幅下滑，公司表示：“主要原因是去年售價大幅下跌，平均每噸下滑300元。”此外，玖源化工剛剛發布的半年預虧公告，表示由于尿素價格下降，上半年業績恐將虧損。
隆眾石化網吳姓分析師對記者表示，“今年以來玖源集團的尿素產品價格一直維持在1400元/噸左右，近期抬升至1500元/噸，但依然處于低位，盈利空間不大。”
資料顯示，玖源化工主要生產BB肥及復合肥、尿素以及氨等農用化工產品，主要市場位于四川達州，公司正在逐步建立甲醇產品的銷售網絡，并與數家國內和國際采購商達成長期供銷協議及戰略合作協議。
與當初的順風光電類似，“玖源化工只能算是行業中一個較小的企業，在西南地區比較有影響，但全國來看，遠不如美豐化工、重慶建峰、川化集團、瀘天化(000912,股吧)這些有代表性”，卓創資訊分析師國亞萍對記者表示。
業內人士分析，選擇小公司進駐更容易以較小的資金進入行業，而后再謀求進一步的發展，這也是鄭建明一直以來的“以小博大”的投資思路。
玖源集團投資部對記者表示，本次交易以配售新股和發行可換股債券形式完成，如果可換股債券被全部行使，將令鄭建明在玖源集團中的持股比例飆升至70.27%，不過，該批可換股債券的到期日是發行日起之后的10年。但即便如此，鄭建明通過約10億港幣完成的這次交易，也獲得了“準控股股東”的地位。
值得注意的是，此次入股玖源集團與當初鄭建明進軍光伏行業頗為類似，都是在行業凸顯過剩問題，出現下行風險的時期，同時又享有國家政策補貼。
“化肥作為農資的一種，在各類政策方面都享有不少的優惠政策，但化肥行業經過十數年的高速發展，特別是十一五及十二五期間的過熱投資，產能由不足轉為過剩，近十年煤化工發展太快，地方政府支持，依靠當地煤礦招商引資建煤化工項目，今年4月，2014年石化產業發展大會發布了石化行業產能過剩預警報告，其中就有磷肥及尿素。整體看，尿素市場行業目前正處于低谷期。”國亞萍對記者表示。
還原資本路線圖
雖然鄭建明投資的企業并不像他個人在資本市場上那么風光，但其建立起來的資本帝國卻越來越多元化，目前來看，鄭建明資本滲透主要分布在地產、光伏、機械制造以及新晉的農業化肥等行業。
而鄭建明之所以能夠建立其龐大的資本帝國，最開始是起源于房地產掘金。
上世紀90年代，鄭建明通過旗下上海明申企業（集團）有限公司和上海錢江實業(集團)有限公司從事房地產業務，前者主業是房地產開發，后者目前從事物業經營，而當時的錢江實業主要負責在上海進行爛尾樓的收購開發，包括浩潤苑、錢江大廈、錢江商務廣場等項目。
1998年，受東南亞金融風暴沖擊，香港樓市價格迅速腰斬，鄭建明赴港抄底，從2002年起5年間共賺5億港元，從此展開了十多年的資本大戲。
2000年左右，正值海南出手整頓爛尾樓之際，鄭建明趁機收購爛尾樓，同時又在三亞、海口等地拿地3000余畝，并在隨后幾年拓展至無錫、杭州、貴州清鎮等二三線城市。當時鄭建明的拿地成本極低，比如海南三亞新佳鹿回頭項目，當時僅以6537萬元（折算成單價僅為3萬元/畝），取得三亞新佳鹿回頭項目2178畝土地的開發權。
在房地產積累了大量資金后，鄭建明在2012年開始進入光伏行業，當時僅以1.99億港元便收購了順風光電4.63億股，持股比例達29.65%，從而取代董事長湯國強成為第一大股東，實際控制了這家企業。隨后的鄭建明在2013年頻頻開始收購光伏原材料廠和光伏電站，其中主要以光伏下游的電站為主，一年多的時間里斥資近13億元和7000多萬美元進入尚德、賽維為主的整個光伏產業，收購了至少16家電站。
順風光電資料顯示，今年1到7月其總發電量已經達到約25億兆瓦時，順風光電今年計劃并網3GW光伏電站，占到能源局給出的2014年光伏地面電站并網指標的一半，首次擊敗央企成為全國第一。
除了光伏，今年以來，鄭建明還進入了機械制造行業。在今年7月熔盛重工的大股東名單上，鄭建明以持股15.41億股在手，占比21.73%；此外7月30日，鄭建明旗下的亞太資源以2.69億港元收購中海船舶12億股，從而成為公司并列第三股東。
不過，由于上述這些行業尤其是光伏和機械制造已經凸顯過剩壓力，鄭建明的資本投資是否能繼續順利前行，亦未可知。
據了解，由于順風光電要建造3GW地面電站項目，所需投資大約為240億元人民幣。此外，順風光電去年還為尚德支付債務，其自有資金壓力很大。
楊向宏更對記者指出，隨著新能源技術的發展，三年以后目前的多晶硅發電計劃將遭到淘汰，屆時行業將出現大洗牌。
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