不久前，筆者與善用資本手段運營光伏終端市場的蘇維利討論光伏產業的金融產品問題，商業模式是成熟的，金融產品也是國際市場運行多年的，可是每每談及操作細節總會遇到投資分析進行不下去的問題，因為國家的光伏補貼電價不確定，其執行時間更不確定。筆者以為盡管光伏發電補貼政策的科學制定是一件極度困難的事情，但是在補貼標準下行趨勢確立的前提下，盡早明確不同光伏電價補貼的執行年限已經時不我待。

產業投資呼喚盡早確定補貼價格執行時間。光伏產業的發展首先是市場行為，其次才是政策扶持下的市場行為，所以光伏產業的幾大市場要素不可或缺：市場容量、價格區間、成本分析。不能算賬，難有投資。要素缺少的市場，不成其為市場，不是市場化的的產業，是沒有前途的產業。過去沒有國內市場的時候，國內光伏產品生產企業是以國外市場補貼標準確立的當時價格和未來價格決定投資規模的；2011年8月1日國家確定了光伏發電補貼上網電價，于是才有了規?；膰鴥仁袌?；2012年底國務院召開常務會議決意大力發展光伏產業，意味著一個大規模的產業投資發展時期到來，此時如果不能在明確光伏電價補貼的基礎上盡快明確執行年限，其結果只能是與國家的美好愿望相背離，因為缺少投資分析的基本市場要素。

產業資本投資呼喚盡早確定補貼價格執行時間。光伏產業要有成本的不斷降低離不開規模的不斷放大，規模的放大離不開產業資本的支持。已知國家光伏產業發展十二五規劃中終端市場建設目標是21GW，按照現有建設標準，實現這一目標需一次性投入2000多億元人民幣，在當前產業處于深度整合階段，現有的股權、債權、銀行融資之路幾乎完全關閉的投資環境下，實現這一目標近乎天方夜譚。必須依靠多種形式的金融手段，例如基金、風險投資、資產證券化等，大規模、廣泛地把社會資金吸引到這個市場中來。但是環顧四周，我們看到的現實是：大批投資基金在撤離光伏市場，據咨詢公司Mercom Capital表示，較2011年19億美元的投資，2012年投資狂跌至9.92億美元，這是自2007年以來的最低金額。究其原委，光伏產業的短期低迷是直接原因，中國光伏產業投資環境不完善應是深層次原因，而其中最為關鍵的還是：沒有補貼價格執行時間，無從進行投資分析。2011年底前建成的執行1.15元電價標準，2012年執行1元，2013年開始討論更低的不同價格區間，以后是什么標準不知道，每一個補貼價格執行多少年更無從知道，它意味著市場價格無從知道，意味著產業的投資回報無從知道，更意味著產業資本的必然退出。

良性資本市場的運行呼喚盡早確定補貼價格執行時間。以2004年受德國等歐洲國家實行大幅電價補貼影響為開始，中國光伏產業確有一輪產業高速發展帶來的產業資本市場大發展的過程，第一輪是2005年一批國內光伏企業成功進軍國際資本市場，第二輪是2010年后國內光伏資本市場的短期繁榮。但這只是光伏產業資本市場的初級階段，尚未進入成熟階段。因為不成熟，于是就有了尚德的股票從最高80多美金跌到當前0.4美金，就有了超日太陽的股價從50多元人民幣跌到3.5元（經過兩次送配），就有了光伏企業的再融資能力全無的結果，光伏資本市場的不成熟得以充分表現。一個理性、健康的產業資本市場從來都不是短期炒作，而是金融資本與產業資本的長期穩定合作。光伏產業的未來前景和規模足以吸引大量金融資本持續進入這個市場，而他們再次大規模進入的重要條件只能是市場要素的完備，補貼電價執行時間的明確。

筆者從來不認為德國執行20年不變的電價補貼政策是最科學的，因為隨著技術和規模的提高成本是在不斷降低的，有如5年前中國的光伏發電成本是5元現在是1元的事實。建立在這一基礎之上的持續20年不變的補貼，必然是巨大的社會成本支出，不是盡量市場化的產業發展，是難以持續的產業補貼政策，一段時間以來德國關于降低補貼期內補貼標準的激烈爭論就是最好的說明。筆者以為，確定電價補貼執行時間，關乎技術進步、市場規模和社會承受力，必定是一件復雜而困難的事情，在考驗著政策制定者的智慧。中國應當在汲取別國經驗、根據國家承受的能力、制定向下浮動的補貼標準的基礎之上，盡快明確每一補貼價格的執行時間。如果不能確定未來20年，確定5年作為一個變化價格執行時間是值得考慮的，因為我國的電力采購合同一般也是以五年為限。總之，要給產業投資、金融投資者一個投資光伏產業的理由先。