2024年春節假期后，國內碳酸鋰期貨合約價格波動加大。其中，碳酸鋰主力合約 LC2407自2月21日以來，連續8個交易日上漲。3月1日，LC2407盤中高點約12萬元/噸，較2月20日9.245萬元/噸的盤中低點，已累計上漲約30%。

時值下游電動汽車行業傳統銷售淡季，為何碳酸鋰期貨價格會有如此表現?這將對現貨市場碳酸鋰價格帶來什么影響?曾經在鋰電產業鏈叱咤風云的高價碳酸鋰，是否將卷土重來?這一系列熱點問題，引發業界廣泛關注。

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碳酸鋰期貨上漲背后……

市場方面，2月20日，碳酸鋰主力合約LC2407在探底至9.245萬元/噸后開始反彈，自2月21日開始，已連續上漲8個交易日。3月1日，LC2407收盤報11.945萬元/噸。

電池中國認為，造成本輪LC2407價格上漲的主要原因或與以下幾個方面因素相關：

一是，據統計，2024年1月我國新能源汽車銷量達72.9萬輛，同比高增78.8%。相較往年第一季度新能源汽車的銷售淡季，今年1月的銷量可謂淡季不淡，迎來“開門紅”，這也為動力電池產業在去年第四季度有所減產的背景下，為2024年復產提高了預期。

二是，近期，比亞迪、五菱、長安、哪吒等多家車企宣布A級電動汽車開啟10萬元時代，這意味著電動汽車向傳統燃油車的主力價格區間已發起全面進攻，動力電池需求有望得到進一步釋放。

三是，動力電池應用分會數據顯示，2024年1月中國市場動力電池裝機量32.27GWh，同比高增96.3%，也顯示出強勁的裝機勢頭。這也表明，動力電池裝機仍將帶動上游碳酸鋰等材料需求持續增長。

四是，動力電池企業方面，雖然今年前2月動力電池排產數據仍下滑，鋰電池產能利用率約35-45%，不過在新能源汽車銷量高景氣的帶動下，不少動力電池企業已提前復產。

據悉，多家動力電池頭部企業3月排產預計將比2月上升70-80%，鋰電產業鏈復蘇跡象開始顯現。

五是，受上述多重因素影響，在動力電池企業提前復產預期下，將帶動市場對上游核心材料碳酸鋰的需求進一步加大，材料補庫給了市場一定的憧憬。

六是，澳大利亞鋰礦主力Mt Cattlin、Greenbushes、Finniss接連宣布減產，市場人士分析認為，澳礦可能在面對低位徘徊的鋰價開始有所動作，這也增強了市場對后市鋰礦供給縮減的擔憂。

此外，據市場消息，作為國內碳酸鋰龍頭企業，天齊鋰業計劃今年3、4月將進行檢修、減產。綜合下游市場持續景氣、動力電池復產、材料需求回暖、上游礦產資源減產等因素，在一定程度上助推了本輪碳酸鋰期貨行情的上漲。

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鋰電產能過剩背景下，鋰價將何去何從?

現階段，隨著國內電動汽車新車陸續上市，疊加價格戰刺激下，動力電池訂單將快速增長，產業鏈上游補庫概率正逐步加強，不僅LC2407價格連續上漲，近期現貨市場碳酸鋰價格亦出現企穩態勢。

3月1日，電池級碳酸鋰上漲3500元/噸，均價報10.55萬元/噸，較春節后橫盤多日的9.7萬元/噸的價格，上漲8%。

值得注意的是，雖然碳酸鋰期貨和現貨價格短期內都出現上漲，但業內人士分析認為，再現曾經60萬元/噸的高價并無可能，而大幅下跌的可能性也較低，后續價格或仍將在每噸十幾萬元的價格區間波動。

具體來看，車企在今年開年的價格戰中，是以A級插電混動車型為主力軍，該類車型帶電量一般在6kWh-15kWh，相較純電車型帶電量而言，插混車型的電池需求量較純電車型小。因此，仍需理性看待插混電池起量將帶來的電池材料需求的增長量。

上游供給方面，據估算，上述3家澳洲鋰礦企業目前宣布減產，總共影響的LCE產量不足3萬噸，加上天齊鋰業3、4月減產，業內人士認為對行業整體影響不大。與此同時，受去年碳酸鋰高位庫存拖累，且國內鋰礦冶煉企業今年以來仍生產不怠，碳酸鋰供大于求格局仍將持續。

從市場博弈角度來看，當前，在鋰電產業鏈中，受益于曾經在碳酸鋰高價時期賺得盆滿缽滿，鋰礦、鋰鹽企業惜售挺價情緒仍然強烈，而鋰電池正極材料、電解液等環節的企業則首當其沖，需要直面碳酸鋰價格波動的影響。

一方面，對于去年高價碳酸鋰庫存，導致很多正極材料、電解液企業出現業績大幅虧損，這類企業仍心有余悸;另一方面，這類企業又擔心本輪鋰價如果持續上漲，而需要提早補庫囤貨。

現階段，放眼鋰電全產業鏈，值得關注的是，業界推測，車企接下來或將在中高端車型引入價格戰，如果“電比油(價格)低”的信號被市場確認，在新能源汽車新車單月滲透率達50%的目標下，插混車型和純電車型若實現同時發力，或將帶動動力電池產業進一步大規模復產，進而從下游持續驅動上游碳酸鋰等材料需求增長。

得益于鋰電全產業鏈技術、產業結構不斷創新、產能不斷釋放，以寧德時代、弗迪電池、國軒高科、億緯鋰能、蜂巢能源、孚能科技、遠景動力、瑞浦蘭鈞、中創新航等為代表的中國動力電池軍團的動力電池裝機量，已連續7年位列全球第一，產業領先地位持續鞏固。2024年，鋰電產業卷技術、卷成本需求將更加嚴峻，鋰價若能保持小幅波動，而非急漲急跌，或將更有利于我國鋰電產業整體向TWh時代進階。