本周價格呈現分化走勢，M10單晶硅片（182 mm /150μm）成交均價漲至2.00元/片，周環比漲幅5.26；N型單晶硅片（182 mm /130μm）成交均價降至2.06元/片，周環比跌幅1.90%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）成交均價降至2.89元/片，周環比跌幅3.67%。

供應方面，P型M10轉為定制化產品后階段性供應不足，一體化企業降開工負荷明顯。近期，由于N型替代的速度加快，企業多數P型爐臺轉為N型，P型M10產能略顯不足，進而推動價格小幅上漲。1月目前有4家企業調整開工率比較明顯，其中3家為一體化生產企業，四家合計減量約在5GW左右，如果后續沒有企業調整開工負荷的情況下，1月產量樂觀預計在54-56GW之間，環比下降7.92%。

需求方面，電池價格筑底持穩，組件開工負荷再降。電池端，P型M10單晶PERC電池成交價漲至0.37-0.38元/W，N型Topcon電池成交價為0.45-0.46元/W，N/P價差縮小至0.08元/W，目前專業化電池企業整體開工率約為六成，短期內庫存有明顯減少跡象，價格有望進一步持穩。組件端，182mm單晶單面PERC組件成交均價維持在0.98元/W左右，專業化組件企業開工負荷大幅降低，主要是需求不足，企業被動減產清庫存。

本周兩家一線企業開工率分別維持在65%和95%。一體化企業開工率分別維持在75%-80%之間，其余企業開工率分別降至40%-100%之間。短期內，P型M10產能轉為定制后略顯不足，但長期來看N型硅片有發展空間。根據供需關系，若短期內電池企業能夠穩住價格，硅片或將企穩甚至反彈。

（陳家輝）