中國光伏膠膜市場大致分為三個競爭梯隊，由龍頭企業福斯特領銜，市占率多年超過50%；第二梯隊海優新材、斯威克，第三梯隊包括天洋新材、明冠新材、賽伍技術等，行業集中度高。

近日，福斯特公布了公司2022年年報及2023年一季報，公司2022年實現營業收入188.77億元，同比增長46.82%，實現歸母凈利潤15.79億元，同比減少28.13%。

公司2022年毛利率同比減少 10.08 個百分點至15.58%，主要系銷售規模擴大及主要原材料即樹脂采購價格上升所致。在光伏膠膜的成本構成項目中，直接材料本期金額達132.58億元，同比增長69.78%，占總成本比例為93.18%。

海優新材年報也顯示2022年公司凈利同比大幅下滑；斯威克新材料2022年報告期內營業收入為 63.72 億元，同比增長 65.78%；凈利潤為 2.12億元，同比下降 7.96%；二者與福斯特盈利趨勢一致。

到2023年，福斯特出貨量快速增長，數據顯示，一季度光伏膠膜出貨量同比增長64%至4.61億平。另外，在今年2月，包括福斯特、深圳燃氣等多家膠膜公司已上調產品售價。

同時，EVA市場價格也處在相對低谷位置。隆眾資訊表示，目前EVA市場硬料價格維持在14500元/噸，相較2021-2022年的集中價格價差達到3500-9000元/噸。在原材料價格維持低位的背景下，福斯特雖仍有部分高價原材料庫存但整體盈利能力已有顯著改善，一季度公司實現營業收入49.13億元，同比增長26.48%，實現歸母凈利潤3.64億元，同比增長7.46%，環比增長706.42%。

縱覽光伏膠膜上游產業，集邦咨詢預測，2023年光伏EVA粒子需求約179.7萬噸，全年供應量約178.5萬噸，并稱從輔材端看，2023年EVA粒子供需偏緊。光伏膠膜市場規模雖在不斷擴容，然而光伏級EVA粒子工藝難度大，產能爬坡時間長，整體供給相對偏緊的態勢有望維持至2024年。據索比咨詢最新數據，近期EVA市場成交氣氛較差，終端需求偏弱；貿易商出貨阻力較大，讓利促銷，市場價格倒掛明顯。

隨著下半年N型組件產能釋放，POE膠膜需求逐漸提升，供需偏緊態勢將加劇。中金公司此前預計2022/23/24年光伏POE的需求量分別為15/23/41萬噸；考慮到光伏領域需求的持續增長，但2023-24年全球范圍內POE的新增產能較少，預計POE供應有望持續緊張，POE價格和盈利有望繼續提升。第三方機構PV Infolink表示，輔材料如雙面組件的POE膠膜等的供應在需求旺季時可能無法跟上硅料及組件的大規模的增產而出現暫時性的短缺。

從采購方面講，光伏級POE粒子均由海外粒子廠商供應，采購周期長、難度大，并且國內研發及產能釋放能力有限，2023年POE粒子采購壓力將大幅增加。

因此，從光伏膠膜企業角度看，構建強大的供應鏈體系至關重要，是保持競爭優勢的關鍵一步。如福斯特，其原材料主要從海外大型石化企業進口，公司前五名供應商采購額約為69.4億元，占年度采購總額的41.58%，并且在2022年，公司前五名供應商中有3名為新增供應商，分別占采購總額的9.09%、5.93%、5.84%。

民生證券介紹，陶氏化學宣稱2023年提供20萬噸POE粒子給福斯特，4萬～5萬噸給賽伍技術，剩余分給其他廠商；祥邦科技基本包斷三井的POE粒子供應；海優新材的POE粒子主要來自 LG化學。未來1-2年，具備POE粒子保供能力的膠膜企業有望進一步提升市場份額。4月26日，海優新材宣布將與陶氏中國在POE樹脂開發及POE產品穩定供應上建立更深層次的合作。

再結合下游，光伏組件封裝需求強烈，市場熱點N型技術對光伏膠膜產品提出了全新的、差異化的封裝要求。光伏膠膜企業也在積極響應市場變化，如福斯特實現210大尺寸組件、N型TOPCon等高效電池所需膠膜的共線生產，并同步擴產，公司一季度宣布擬向嘉興福斯特增資1.5億元，該子公司為年產2.5億平方米光伏膠膜項目的實施主體，項目建設周期3年。

綠康生化、海優新材、斯威克等公司亦紛紛擴產。今年1月綠康生化披露擬在海寧市黃灣鎮投資建設年產8億平方米光伏膠膜項目，項目總投資60億元，全部達成100條膠膜生產線后，年銷售額將達100億元，稅收2億元。

海優新材近年來接連發布擴產公告，在鹽城、泰州、平湖等地投資建設光伏封裝膠膜項目。今年公司繼續發布定增預案（修訂稿），擬定增募集資金不超過11.36億元，主要用于公司主營業務光伏封裝膠膜產品，著重新增白色增效EVA膠膜及POE膠膜產能。

斯威克也公布設立全資子公司，投資13.64億元新建年產4.2億平方米光伏封裝膠膜項目。4月深圳燃氣在互動平臺表示，控股子公司江蘇斯威克在鹽城設立全資子公司投資新建年產4.2億平方米光伏封裝膠膜項目，一期的項目已經如期正常開工，預計可以按計劃投產。