歐洲市場回暖助英利凈收入環比漲五成，神秘“熊貓計劃”將支撐其低價策略；英利表示，下半年國內光伏組件的發貨量占比仍將小于5%

　　受益于歐洲光伏市場大幅回暖，英利綠色能源控股有限公司（NYSE：YGE，下稱英利）8月19日晚宣布，公司二季度發貨量環比上升72.3%，凈收入環比上升49.9%,達到14.99億元，毛利率也由一季度的15.3%回升至18.3%。

　　發貨量和凈收入飆升的背后，英利在歐洲主要市場的低價策略逐步顯現，其重要支撐是目前依然保持神秘狀態的“熊貓計劃”（Project PANDA）。

　　盡管收入大幅提升，但由于提前償還香港投資管理公司ADM Capital的5000萬美元三年期信貸融資，以及公司其他衍生工具公允價值變動，為公司帶來2.45億元貸款清償損失和2.04億元衍生負債損失，按照美國公認會計準則，英利二季度依然出現3.94億元凈虧損。

　　英利CFO李宗偉強調，這兩筆損失都是一次性的，且不涉及現金，對公司正常經營業務和現金流量沒有影響?？鄢溆绊懞螅⒗径榷惽敖洜I利潤為1.07億元，環比漲幅達424%。

　　英利CEO苗連生認為，二季度銷售增強的主要原因，一是全球經濟復蘇，光伏企業的融資環境和市場需求得以改善；二是英利通過優化客戶結構、降低成本，以具有競爭力的價格擴大市場份額。

　　中國市場需求尚未釋放

　　目前歐洲依然是國內光伏企業的主要市場。根據英利下半年已確認訂單和銷售合同情況看，德國占據半壁江山，歐洲其他國家的份額也達到35%至40%，整個歐洲發貨量占英利總產量的85%以上。

　　苗連生表示，公司還在努力擴大歐洲市場份額，在原有的德國、西班牙和希臘三家歐洲分公司基礎上，6月已成立意大利分公司，法國分公司也在籌建中。由于2008年基數較大，英利二季度凈收入同比下滑24.56%，但在歐洲的銷售卻同比上漲46%。

　　反觀中國市場，雖然接連出臺的兩項政策――“太陽能屋頂計劃”和“金太陽工程”，被公認為將推動國內光伏市場快速發展，但目前包括英利在內各大光伏企業仍在戰略布局階段，通過與地方政府、國有電力集團的戰略合作，以及小規模示范工程試探虛實。

　　苗連生在二季報分析師會議上披露，公司已與中國日照資源最豐富的海南省政府合作，計劃2011年前在?？谑虚_發300兆瓦太陽能項目，其中一期年產100兆瓦的完整產業鏈項目將于2010年5月建成投產。此外，英利將為甘肅敦煌和寧夏吳忠兩個10兆瓦項目提供組件，并已與中廣核能源公司結成戰略合作聯盟。

　　此前，另一家光伏組件制造商，尚德電力控股有限公司（NYSE：STP，下稱尚德電力）已宣布與華電集團和中國節能投資有限公司進行戰略合作，并與西部四省、市政府合作開發500兆瓦太陽能項目。

　　但中國市場的需求釋放尚需時日。李宗偉稱，下半年國內光伏組件的發貨量占比仍將小于5%，2010年起有望逐步提高。在系統安裝方面，公司靜待國內上網電價的公布，其盈利釋放將在2010年至2011年。

　　李宗偉坦陳，與海南省政府合作的主要目的還是“搶占海南這個光照條件最優越的市場”，這也一語道破大型光伏企業四處“圈地”，簽訂中長期戰略協議的玄機。

　　歐洲市場回暖助英利凈收入環比漲五成，神秘“熊貓計劃”將支撐其低價策略；英利表示，下半年國內光伏組件的發貨量占比仍將小于5%

　　“熊貓計劃”支撐低價策略

　　在市場需求逐步回暖的背景下，各大光伏企業已悄然打起“價格戰”，這也是英利擴大歐洲市場份額的武器之一。二季度由于產品單價下降，凈收入環比漲幅小于發貨量。

　　李宗偉表示，明年公司多晶硅組件的價格將在今年四季度的基礎上繼續下浮10%至15%，降至1.65美元/瓦至1.7美元/瓦。有數據顯示，目前國內光伏上市公司的組件價格約為2.5美元/瓦，而國際廠商的價格則為3美元/瓦至3.3美元/瓦。

　　降價也導致英利調低預期毛利率。一季度分析師會議上，公司曾表示，下半年毛利率將回升至23%-25%。但目前公司預計三季度毛利率僅為19%-21%，由于季節性因素，四季度毛利率將更低，全年毛利率水平為18%-20%。

　　英利在年初敦煌10兆瓦項目競標中報出0.69元/度的電價，就已顯現低價策略的傾向。而支撐這一策略的，除了9月底即將一期投產的六九硅業外，還有近期實施的“熊貓計劃”（Project PANDA）。

　　苗連生介紹，“熊貓計劃”的主要目的是提高光伏電池的轉換效率，這也是英利近期的研發重點。這一計劃可能類似尚德電力的專利技術“冥王星”（Pluto），但苗連生并未透露更多細節。他僅表示，“熊貓計劃”目前進展順利，預計于2009年底或2010年初投入試商用，具體可以達到的轉換效率將于四季度披露。

　　光伏組件的價格由投料成本和非硅成本兩部分組成。二季度，英利的全部非硅成本已由1美元/瓦降至90美分/瓦。李宗偉表示，年底這一成本將繼續下降至85美分/瓦，待2010年“熊貓計劃”投入商用后將進一步降低。而隨著六九硅業的投產和多晶硅價