近兩日，東旭光電風波不斷。

18日，2016年度第一期中期票據回售付息未能如期兌付，驚現暴雷。

今日早間，東旭光電稱，由于公司資金暫時出現短期流動性困難，造成應于2019年11月18日兌付應付利息及相關回售款項的票據未能如期兌付。公司正在積極籌措資金，并積極與債權人協商，將盡快支付相關本金和利息，最大程度保證債券持有人的利益。

今日午間，東旭光電公告稱，收到公司控股股東東旭集團的通知，擬向石家莊市國有資產管理委員會轉讓其持有的東旭集團51.46%的股權。該事項可能會導致公司控制權發(fā)生變更，尚需上級有權單位審批。


東旭暴雷有跡可循。

2019年三季度報顯示，東旭光電賬上有貨幣資金183.18億，短期借款101.29億。


賬上有180億，還能有100億的借款，有錢卻還借錢，東旭光電在回答股民疑問時稱，公司經營需要作出充足資金準備，除受限資金外，還需要安排好安全運營資金、經營流動資金、研發(fā)投入及產線技術改造資金、投資并購項目資金、償還有息負債周轉資金、風險準備資金等！

這個回答好像沒毛病，但如果真的沒問題，也不會發(fā)生今天的22億到期債務無法兌付的暴雷事件。

在今早臨時召開的投資人說明會上，東旭光電宣布回售違約，暫時沒有資金兌付。

東旭代表解釋稱，去杠桿環(huán)境下，作為敏感民企，東旭光電現金流和利潤率都受到了很大影響，經營現金流各個鏈條上的資金占用都比較大；多元化的發(fā)展占用資金，現金回流的過程比較慢；受貿易戰(zhàn)影響，核心產業(yè)的毛利下降比較快，營業(yè)規(guī)模和市場空間下降快，整個產業(yè)受到外部競爭者的打壓。15億紓困基金到現在還未到位，10億的應收賬款（補貼款）也沒有到位。銀行抽貸，債券融資受阻，凈融資均為大額負值。

三季度財報上顯示，東旭光電現金足夠，卻無法兌付。東旭稱，一部分（80多億）可能被集團其他主體占用，一部分是受限資金。盡管宣布了違約，但并沒有實質的償付方案，缺乏誠意，引發(fā)投資者不滿。

東旭光電隸屬東旭集團，公司光伏電站并網裝機量1.16GW，遍布全國14個省區(qū)。

東旭光電暴雷之所以引起大面積恐慌，還因為在未暴雷前，國內數百家機構給東旭光電的信用評級是AA+，而惠譽和標普這兩家國際大機構給出的評級是B-。


這么高的評級卻出現了債務暴雷，說明了什么？