光伏企業(yè)電費(fèi)構(gòu)成中來自國家財(cái)政補(bǔ)貼的部分，是否可以作為證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)?

解答：

根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《資產(chǎn)證券化監(jiān)管問答(一)》之“二、對于現(xiàn)金流入中包含中央財(cái)政補(bǔ)貼的可再生能源發(fā)電、節(jié)能減排技術(shù)改造、能源清潔化利用、新能源汽車及配套設(shè)施建設(shè)、綠色節(jié)能建筑等領(lǐng)域的項(xiàng)目，請問現(xiàn)金流中的中央財(cái)政補(bǔ)貼部分是否可以作為資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)?答：我會積極支持鼓勵綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)相關(guān)項(xiàng)目比照各交易場所關(guān)于開展綠色公司債券試點(diǎn)通知的相關(guān)要求，通過資產(chǎn)證券化方式融資發(fā)展。上述項(xiàng)目現(xiàn)金流中來自按照國家統(tǒng)一政策標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放的中央財(cái)政補(bǔ)貼部分(包括價(jià)格補(bǔ)貼)，可納入資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)。”顯然，太陽能光伏企業(yè)電費(fèi)構(gòu)成中來自國家財(cái)政撥付的部分，可以納入資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)。

另外，筆者在此前也分析過國家財(cái)政補(bǔ)貼的法律性質(zhì)，其實(shí)質(zhì)上是光伏電力價(jià)格的組成部分，是政府向光伏企業(yè)購買電力所支付的對價(jià)，對于光伏企業(yè)而言，是企業(yè)發(fā)電經(jīng)營收入，不屬于財(cái)政補(bǔ)貼。因此，可以作為開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)資產(chǎn)。