事件：太陽能發布2017 年報，報告期內，公司實現營業收入52.05億元，同比增長20.11%；實現歸母凈利潤8.05 億元，同比增長23.18%；實現扣非后歸母凈利潤7.47 億元，同比增長23.57%。

光伏發電業務是公司主要業績貢獻來源：全年公司實現營收52.05 億元，同比增長20.11%；歸母凈利潤8.05 億元，同比增長23.18%：1）太陽能發電業務實現收入25.87 億元，同比增長48.47%，毛利率63.24%，同比提升2%；2）光伏電池組件銷量957.31MW，同比增長25.54%，實現收入25.87 億元，同比增長1.56%，毛利率5.74%，同比下降7.31%，主要由于報告期內組件均價2.70 元/W，同比大幅下跌19.1%。

光伏電站規模穩步提升，優質項目儲備充足：作為中國節能太陽能業務的唯一平臺，公司是國內最大的專注于太陽能光伏發電的投資運營商之一，也是A 股最大的光伏運營商。2017 年，公司繼續大力發展光伏電站的建設，全年新增光伏裝機0.8GW，目前電站總裝機規模超過4GW，電站主要分布在西中區851MW，西北區715.4MW，新疆區480MW，華北區609MW，華東區1004.3MW，華中區357.2MW。另外，根據年報，公司在光資源較好、上網條件好、收益率好的地區累計鎖定了超過17GW 的優質太陽能光伏發電項目，大規模的優質儲備項目為公司后續業績快速增長提供了有效保障。

棄光限電改善，發電業務盈利能力將大幅提升：根據能源局數據，2017 年全國平均棄光率同比下降4.5 個百分點，其中，新疆棄光率同比下降6 個百分點，甘肅棄光率同比下降近10 個百分點，棄光限電問題得到持續改善。隨著特高壓的陸續投運以及保障消納政策的推動，我們認為限電問題已進入改善通道。2017 年全年，公司光伏電站平均等效利用小時數778 小時，同比提升128 小時，隨著棄光限電的持續改善，公司發電業務盈利能力將進一步增強。